今日 19 条精选（科技/AI 7 · 能源/财经 6 · 国际/商业 6）。今日头条由清晨突发占满：英伟达向 OpenAI 俄亥俄数据中心最高投 1050 亿美元、石油天然气「十五五」规划落地、宇树「超人」机器人、宁德宜春锂矿复产环评、Meta 青少年成瘾案开庭、中东停火到期推升油价破位。本日报聚焦其外的第二梯队——中国开源模型「登顶时刻」、算力尽头是资本与安全治理、宏观「生产强需求弱」下的全球资本再配置。
阿里把 Qwen3.8 全家桶一次性托出：旗舰 Max（2.4 万亿参数、单 token 激活 950 亿）+ 消费级可跑的 27B（Apache 2.0）+ 语音大满贯的 Audio-3.0，Qwen 家族累计 460+ 开源模型、下载破 30 亿、衍生超 30 万（科技①）。Hugging Face 夏季报告给出里程碑信号：中国自研开源模型下载占比 41%、首超美国，基于 Qwen 的衍生模型超 15 万、远超谷歌与 Meta（科技②）。底层硬件同步就位——华为昇腾 950PR 规模量产，单卡 FP4 约 1.56 至 2 PFLOPS、128GB 自研 HBM，性价比约为英伟达 H20 的 2.87 倍、价格仅四分之一（科技③）。从「模型能做多聪明」到「生态能做多大、底座是否自主」，中国 AI 正把竞争维度从单点性能切到「开源权重 + 国产算力 + 生态复利」的系统战。月之暗面 Pre-IPO 轮投前估值冲 500 亿美元、赴港提速，则是这条叙事在资本侧的回响（科技⑦）。
商业侧，Anthropic 7 月年化营收破 650 亿美元、增超 7 倍，内部看 2028 年达 2000 亿，AI 头部赚钱能力惊人；但 OpenAI 在筹备 IPO 之际把守门的风险防范团队拆并进业务线，引发「说不」能力被稀释的争议（科技⑥）。资本侧，谷歌首次赴澳发债 50 亿澳元支持 AI 资本开支，今年已全球融资近 850 亿美元，科技巨头举债提速使债市承压、欧洲央行已警示科技股调整风险（能源⑤）；供给侧则是真实的「芯片通胀」——三星/SK 海力士上半年资本开支 +35%、产能利用率 100%，英伟达占 SK 海力士营收降至 13.35%、需求从倚重英伟达走向多元分散（能源④）。算力竞赛的下半场，记分牌早已不是谁制程更小，而是谁能同时搞定钱、供给与可信治理。
国家统计局 7 月数据画出清晰分化：新动能对规上工业增长贡献率首超 50%（50.9%），装备制造 +9.7%、高技术制造 +13.8% 亮眼；但社零仅 +0.6%、1-7 月固投 -6.7%、房地产 -19.2%，内需与地产仍是拖累（能源①）。市场却在交易「政策托底 + 硬科技」——A 股放量大涨，上证 +1.41%、创业板 +3.14%、科创 50 +4.14%，成交 24025 亿、超 4300 只上涨，半导体/CPO 领涨（能源②）。全球资本同步再配置：德鲁肯米勒两年来首次买入中概、加仓亚马逊新进 AMD、清仓博通/英特尔/美光（国际④）；日本 Q2 GDP 环比仅 +0.3%、消费与投资双双滑坡，复苏动能走弱（国际①）；吉利李书福辞任董事会主席、交棒安聪慧，民营车企进入「创始人交棒职业经理人」治理新阶段（国际②）。预期差，正在生产端与需求端、国内与全球之间拉开。